在更長遠的時間里，黃金的總上漲趨勢與人類社會的總通脹、貨幣的總價值下跌同步。因此，投資黃金并不會增值。

其次，黃金對經(jīng)濟周期存在周期性波動。經(jīng)濟下行時，黃金價格可能上漲；經(jīng)濟增長時，黃金價格可能下跌。在寬松周期時，由于貨幣貶值，黃金價格可能上漲。因此，在黃金的上漲區(qū)間，投資黃金可以說是增值的，因為可以從黃金的上漲中得到超過平均投資回報的收益。

另外，一些機構(gòu)會從短期角度考慮并操作黃金，以贏取差價。這樣的投資屬于明顯的增值投資，但不建議個人參與。

總而言之，投資黃金取決于個人的投資需求和風(fēng)險承受能力。在長期看來，黃金投資可以發(fā)揮保值作用；在特定的周期性上漲期內(nèi)，投資黃金還可以實現(xiàn)增值。