在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間里，黃金的總上漲趨勢(shì)與人類社會(huì)的總通脹、貨幣的總價(jià)值下跌同步。因此，投資黃金并不會(huì)增值。

其次，黃金對(duì)經(jīng)濟(jì)周期存在周期性波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，黃金價(jià)格可能上漲；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，黃金價(jià)格可能下跌。在寬松周期時(shí)，由于貨幣貶值，黃金價(jià)格可能上漲。因此，在黃金的上漲區(qū)間，投資黃金可以說(shuō)是增值的，因?yàn)榭梢詮狞S金的上漲中得到超過平均投資回報(bào)的收益。

另外，一些機(jī)構(gòu)會(huì)從短期角度考慮并操作黃金，以贏取差價(jià)。這樣的投資屬于明顯的增值投資，但不建議個(gè)人參與。

總而言之，投資黃金取決于個(gè)人的投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。在長(zhǎng)期看來(lái)，黃金投資可以發(fā)揮保值作用；在特定的周期性上漲期內(nèi)，投資黃金還可以實(shí)現(xiàn)增值。