期貨基差是指某一特定商品在特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品期貨價(jià)格之間的差異?；畹挠?jì)算方法是用現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格?；畹呢?fù)值表示現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，負(fù)值越小，則基差越強(qiáng)勁；正值則表示現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，正值越小，則基差越弱?；畎瑑蓚€(gè)成分，即分隔市場(chǎng)間的“時(shí)與空”兩個(gè)因素，即交運(yùn)成本和持有成本。

美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的情況可以舉例說(shuō)明，如果在玉米的生產(chǎn)地，即堪薩斯市，交易玉米不考慮運(yùn)輸成本，所以其現(xiàn)貨價(jià)格將比在芝加哥的玉米現(xiàn)貨價(jià)格低，它們之間的差別就在于運(yùn)輸費(fèi)。芝加哥的玉米現(xiàn)貨價(jià)格需要加上運(yùn)輸費(fèi)才能和堪薩斯的現(xiàn)貨對(duì)沖。當(dāng)然，地區(qū)性價(jià)格差異也會(huì)隨著情況的變化而改變。

持有成本反映兩個(gè)市場(chǎng)之間的時(shí)間因素，即不同交割月份間的持有成本。無(wú)論是對(duì)對(duì)沖者還是投機(jī)者，持有成本都是相當(dāng)重要的。這種持有成本包括倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、利息和保險(xiǎn)費(fèi)等。儲(chǔ)存費(fèi)用是儲(chǔ)存商品所支付的實(shí)際支出，一般隨地區(qū)與時(shí)間而異；利息是儲(chǔ)存商品所需的資金成本，隨利息的變動(dòng)而大幅度變化；保險(xiǎn)費(fèi)是保險(xiǎn)儲(chǔ)存商品的費(fèi)用。因此，遠(yuǎn)期月份期貨價(jià)格應(yīng)高于近期月份期貨價(jià)格，期貨價(jià)格不應(yīng)脫離現(xiàn)貨價(jià)格太遠(yuǎn)，同一商品不同月份之間價(jià)格運(yùn)動(dòng)應(yīng)大體平行發(fā)展。