一、黃金價格主要受哪些因素影響？

1. 美元指數(shù)：美元對黃金價格的影響較大。在布雷頓森林體系框架下，黃金和美元直接掛鉤，因此美元的升值或貶值都會對金價產生較大的影響。美元的升值或貶值受美聯(lián)儲利率政策、美國通貨膨脹、非農數(shù)據等因素影響。一般而言，當美元升值時，黃金價格會下跌；當美元貶值時，黃金價格會上漲。

2. 地緣政治及經濟狀況：黃金作為國際通用貨幣，可以在國際市場上流通并被廣泛接受。每當經濟出現(xiàn)大幅波動或經濟危機時，黃金作為避險資產會漲價。地緣動蕩或重大政治事件會使黃金成為資金的避風港，短時間內對黃金的需求增加，進而提高黃金價格。

3. 股市漲跌：股票和黃金是兩個不同的投資市場，它們之間并非一定此消彼長，但股市下跌時，投資者的風險偏好會降低，避險情緒就會提高。被視為傳統(tǒng)避險資產的黃金因此價格上漲。

4. 通貨膨脹：貨幣購買力是基于物價指數(shù)而決定的。當一個國家的物價穩(wěn)定時，其貨幣的購買力也穩(wěn)定。如果一個國家的通貨膨脹率劇烈上升，人們就會轉向黃金作為保值貨幣，黃金價格也會相應提高。

二、近期資金對黃金的態(tài)度

1. 全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉量增加16.44噸，創(chuàng)下近兩個月的新高，當前持倉量是759.65噸。華安基金、國泰基金、博時基金和易方達基金的黃金ETF也在最近的反彈中出現(xiàn)凈申購。

2. 中國黃金儲備為1900萬噸，環(huán)比增加15萬噸。自2018年12月以來，我國黃金儲備規(guī)模已連續(xù)6個月增持。全球央行一季度總計購買了146噸黃金，比去年同期增長70%，創(chuàng)近6年最高水平。

總的來看，2019下半年黃金的投資機會主要基于“美國經濟衰退、美聯(lián)儲降息寬松、大國博弈對抗加劇、人民幣貶值”這4個預期。但是，目前市場的多數(shù)預期已經反映在金價中，投資者需謹慎。建議重視黃金板塊的投資機會，同時根據具體情況理智操作，避免盲目追高。