繼上周美聯(lián)儲緊急大幅降息50個基點后，美聯(lián)儲本周四(3月12日)向市場大規(guī)模注入1.5萬億美元短期資金。英國央行也在本周緊急降息50個基點，政府還宣布了數(shù)以千億計英鎊的刺激措施，中國央行定向降準。照理來講，全球央行貨幣全面寬松，全球股市應(yīng)該上漲，黃金價格應(yīng)該跟著上漲才對，但黃金價格卻出現(xiàn)奇怪的大跌。那么，國際金價又為何不漲反跌了呢？

首先，人們購買黃金主要是為了以防不測（避險工具），但是當危機真正來臨時，人們會賣掉黃金、賣股票，去買他們能夠買到的消費品，或者去買美國國債，近期美國10年期國債已經(jīng)降到10年歷史最低水平。這說明，大量持有股票、黃金的投資者，拋售美股、黃金，將資金投向美國國債上面去了。而大量游資離開美股、黃金市場，所以導致了美股和黃金同步下跌的情況。

再者，國際金價前期上漲過快，不僅沖過了1550美元/盎司，而且站上了1650美元/盎同，甚至還想挑戰(zhàn)1700美元/盎司，由于前期漲得太瘋狂了，一路上積累了大量的獲利籌碼，只要一有風吹草動，國際金價就會出現(xiàn)大跌。簡單點講，華爾街大鱷們操縱著國際黃金市場，由于短期國際金價上漲過多，一旦有什么利空消息來襲，獲利籌碼紛紛涌出，馬上會遭遇到做空籌碼打壓國際金價。

再次，從理論上說，美股及全球股市下跌，黃金應(yīng)該是上漲的。但實際上這種看法是不對的，因為黃金只有在通貨膨脹，貨幣只有失去信用時，黃金價格才會上漲。而目前，市場擔心由于新冠疫情、沙特打壓國際油價，導致全球經(jīng)濟出現(xiàn)通縮，那么如果投資者判斷未來經(jīng)濟是通貨緊縮，而非通脹，那么國際金價在上攻1700美元/盎司無果之后，就會應(yīng)聲而落。此輪反彈行情就會終結(jié)。

最后，盡管美聯(lián)儲降息50個基點，英國央行也緊急降息，近期中國央行也宣布降準，全球貨幣寬松一片。但是黃金價格還是在跌迭不休。這主要是因為，市場投資者并不相信貨幣寬松政策能把一個通縮的經(jīng)濟，轉(zhuǎn)成通貨膨脹。而投資者們認為，全球央行貨幣全面寬松，但如果新冠疫情繼續(xù)下去，就很難走出通縮。我們覺得，如果僅是貨幣寬松解決不了全球性經(jīng)濟通縮預(yù)期，而只有積極財政政策相配套（比如減稅降費等），這樣才能使目前全球經(jīng)濟走出通縮格局。

全球股市下跌，國際黃金也跟著下跌，這讓很多投資者看不懂。為什么黃金和股市會同步下跌呢？這既有黃金前期漲幅過大，本身就有調(diào)整需求。此外，新冠疫情到來，讓市場感到恐慌，害怕全球經(jīng)濟步入通貨緊縮，于是大量游資拋售黃金、股票，買入美國國債，這才使美債利率降到10年來最低點。盡管各國政府都在采取應(yīng)對措施，但只要新冠疫情上漲勢頭沒有得到根本遏制，美股和黃金價格出現(xiàn)同跌也并不奇怪。