黃金的長期看漲趨勢仍受到避險需求的支撐，相對于股票、債券和其他大宗商品，黃金具有相對優(yōu)勢。據(jù)Droke指出，黃金牛市已進入下一階段，其中期表現(xiàn)與其他主要金融資產進行比較，黃金的牛市不會很快結束。自去年秋季以來，全球經濟形勢不確定性不斷擴大，全球增長預期的疲軟及市場對此的擔憂是黃金價格暴漲背后的推手，只要未來幾個月全球經濟增長預期仍低于平均水平，黃金價格走高幾乎是板上釘釘?shù)氖聦崱?p>

盡管利率不是黃金價格持續(xù)走強的主要因素，但利率仍對黃金需求產生了直接影響。從歷史上看，當通脹調整后的利率處于低位時，黃金的表現(xiàn)往往會更好。上周公布的美聯(lián)儲最新會議紀要顯示，美聯(lián)儲成員在利率問題上存在分歧。盡管一些官員傾向于采取更激進的方式，欲降息來增加刺激，但有好幾位委員傾向于保持利率不變。美聯(lián)儲對于降息的搖擺不定讓投資者傾向于保持觀望，黃金價格盤整了較長時間。然而，周末貿易形勢趨緊，黃金吸引了新的避險買盤，今早再突破年內新高。

從技術面上看，黃金成功地測試了關鍵短期趨勢線（15天移動平均線），15天移動平均線也是最近黃金價格上漲的關鍵跳板。與此同時，從黃金ETF持倉情況也能看出投資者對黃金的喜愛。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust（GLD）的最新持有量顯示，該基金本月迄今已增加近24噸黃金，表明與避險相關的黃金需求仍然很高。

Droke認為，未來幾天黃金價格的任何回調都應該是短暫的，而且幅度料相對較小。目前，美國和全球經濟面臨的不確定性眾多，投資者沒有理由拋售黃金這種優(yōu)質避險資產。8月22日公布的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)出現(xiàn)了近10年來的首次萎縮。通過將黃金的中期表現(xiàn)與其他主要金融資產進行比較，Droke表示，當黃金相對于標普500指數(shù)處于相對強勢的位置時，黃金中期趨勢的看漲觀點得到支持。