黃金因其保值增值的特性而具有價(jià)值，但其流通不便。國際清算和支付都需要黃金進(jìn)行輸入和輸出，貨幣增長也主要依賴于黃金產(chǎn)量增長。然而，世界經(jīng)濟(jì)的增長速度超過了黃金產(chǎn)量增長速度，導(dǎo)致金本位制的物質(zhì)基礎(chǔ)被不斷削弱。在第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前夕，金本位制已經(jīng)出現(xiàn)了瓦解的跡象。各國開始發(fā)行銀行券數(shù)量增多，黃金兌換越來越困難，黃金輸出和輸入也受到更多限制。戰(zhàn)爭爆發(fā)后，各國停止了銀行券與黃金的兌換，限制了黃金的出口，金本位制最終瓦解。黃金生產(chǎn)量的增長遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)的增長，無法滿足商品流通的需求，這極大地削弱了金鑄幣的流通基礎(chǔ)。此外，黃金存量在各國分配不平衡，少數(shù)強(qiáng)國掌握了大部分黃金存量，使其他國家金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，黃金被參戰(zhàn)國集中用于購買軍火，停止了自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。