當(dāng)前，為了避免金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生，美國用超速增長的債務(wù)來支撐經(jīng)濟(jì)，同時美聯(lián)儲也加大了國債的貨幣化。然而，由于這種做法，美元信用最終將受到質(zhì)疑，全球儲備貨幣地位也會持續(xù)下降。在這種時期中，黃金比美元更具說服力。市場的天平肯定會倒向黃金，因?yàn)辄S金是儲量有限的天然貨幣，而國際貨幣增量卻失控?zé)o序。

自次貸危機(jī)以來，美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)增長具有不可逆性。這使得發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將在未來的每個經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期中都過度依賴印鈔度日。這種依賴導(dǎo)致發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)增長和紙幣擴(kuò)張形成了惡性循環(huán)。全球性的金融危機(jī)最終將以債務(wù)危機(jī)的形式呈現(xiàn)，這意味著債務(wù)危機(jī)將成為信用貨幣的掘墓人。

美國國債和美元的高速擴(kuò)張是美國金融資本主義近十年來走向極端的結(jié)果。這一惡性循環(huán)已經(jīng)融入了美國現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)體制中，無法輕易化解。此外，美債正在逐步脫離無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的范疇，不論是從收益率還是未來償付能力來看，美國的信用特征都在快速退化。因此，將美債視為全球最安全的資產(chǎn)是錯誤的。

美聯(lián)儲的瘋狂購債導(dǎo)致美債收益率歷史低位，而美國財(cái)政部即將發(fā)行20年期美債，這會進(jìn)一步影響長端美債收益率。當(dāng)前，美歐日執(zhí)行的都是超低利率政策，國債收益率都處在歷史性的底線上。這令國債的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之名已經(jīng)名不副實(shí)。此外，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正在通過超低利率和貨幣超發(fā)向全球轉(zhuǎn)嫁債務(wù)危機(jī)，造成了全球經(jīng)濟(jì)面臨重重風(fēng)險(xiǎn)。

總之，美國債務(wù)的高速增長和貨幣膨脹使得黃金的投資價值更高。雖然美國還未產(chǎn)生實(shí)際GDP，但印鈔彌補(bǔ)了債務(wù)黑洞，帶來了美國的資產(chǎn)泡沫和虛擬經(jīng)濟(jì)吞噬實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困境。中長期來看，只要美債持續(xù)高增長，黃金牛市特征將不會改變。因此，選擇黃金成為投資策略是正確的。