今年需謹慎，黃金基金跌卻金價上漲

最近，金價上升，而黃金基金卻出現(xiàn)了下跌的情況。黃金基金是杠桿過的黃金，它的漲跌幅比黃金更加劇烈。

美國將在三月加息，并且特朗普也發(fā)表了國會講話，這引起了一些規(guī)模較大的分析師認為金價即將回調(diào)。在此情況下，人們會更傾向于投資波動性更大的黃金基金。

去年表現(xiàn)最好的天達黃金基金收益達到了48%。它的基金投資有92.2%都是黃金生產(chǎn)商。然而近期它的股價卻下跌了約3%。我特地研究了天達黃金基金中最大的投資公司——Agnico Eagle Mines Limited，它占了整個投資組合接近10%。但它的股價正在下跌。

雖然天達黃金基金的投資績效受到了高度評價，它獲得了五星的lipper評級、四星的晨星評級，并且被香港證監(jiān)會認可，但是它的基金賬單顯示，五年的夏普比率為-0.3，甚至不如存銀行。三年夏普比率也只有0.1，優(yōu)勢非常微弱。我認為，無論是哪家基金公司，今年投資黃金都是虧損的。

除了績效問題，黃金需求也要受到考慮。25%的黃金需求來自各國央行。然而，除了俄羅斯、印度和中國增持黃金之外，其余央行都在減持黃金。俄羅斯本身經(jīng)濟不景氣，并不適合持續(xù)買黃金。印度有傳言說將禁止再買黃金。據(jù)新聞報道，“印度政府可能會很快宣布禁令，控制民眾持有黃金的規(guī)模。事實上，在廢鈔運動啟動之后，民眾蜂擁向黃金已經(jīng)造成了印度金價的溢價創(chuàng)下2年高位。印度每年大約有1000頓黃金被用于黑錢之用。有傳聞稱印度政府可能禁止黃金進口。分析認為，如果傳聞最終坐實，對黃金市場的影響不亞于45年前尼克松宣布放棄金本位制?！币虼?，黃金的需求也面臨著巨大的不確定性。